【民生計(jì)算機(jī)】計(jì)算機(jī)行業(yè)2025年一季度業(yè)績(jī)前瞻

來(lái)源：湖北國(guó)菱計(jì)算機(jī)科技有限公司-湖北國(guó)聯(lián)計(jì)算機(jī)科技有限公司-荊州網(wǎng)站建設(shè)-荊州軟件開(kāi)發(fā)-政府網(wǎng)站建設(shè)公司 時(shí)間：2025-04-23

1 本周觀點(diǎn)

進(jìn)入2025年，參考計(jì)算機(jī)整體的行業(yè)發(fā)展情況、各個(gè)下游行業(yè)景氣度情況、以及公司自身的發(fā)展階段，我們對(duì)重點(diǎn)覆蓋的公司2025年一季度業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè):

收入or利潤(rùn)同比增速30%以上：

1）歸母凈利潤(rùn)端：銳明技術(shù)（yoy+70-80%）、達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)（yoy+30%）。

2）收入端：寒武紀(jì)（同比大幅增長(zhǎng)）、海光信息（yoy+50%）、捷順科技（yoy+30-40%）、軟通動(dòng)力（yoy+30%）、浪潮信息（yoy+100%）。

收入or利潤(rùn)同比增速0%-30%：

1）歸母凈利潤(rùn)端：廣聯(lián)達(dá)（yoy+25%）、彩訊股份（yoy+25%）、神州數(shù)碼（yoy+20%）、石基信息（yoy+20%）、中科創(chuàng)達(dá)（yoy+20%）、拓維信息（yoy+20%）、太極股份（yoy+20%）、中科曙光（yoy+15%）、中控技術(shù)（yoy+10-15%）、千方科技（yoy+10%）宇信科技（yoy+0-10%）。

2）收入端：能科科技（yoy+20-30%）、中國(guó)長(zhǎng)城（yoy+20-30%）、卓易信息（yoy+20%）、普元信息（yoy+20%）、金山辦公（yoy+15-20%）、賽意信息（yoy+10-20%）、普元信息（yoy+10-20%）、佳發(fā)教育（yoy+10-20%）、稅友股份（yoy+5-15%）、博思軟件（yoy+5-15%）、?？低暎▂oy+5-15%）、恒生電子（yoy+0-10%）、新點(diǎn)軟件（yoy+0-10%）、新國(guó)都（yoy+0-10%）、大華股份（yoy+0-5%）。

投資建議：受整體宏觀因素影響，計(jì)算機(jī)行業(yè)下游的政府、企業(yè)型客戶IT支出有一定壓力，但同時(shí)AI科技革命驅(qū)動(dòng)的新一輪增長(zhǎng)趨勢(shì)正在形成?？紤]各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域以及公司的具體情況，建議關(guān)注：1）國(guó)內(nèi)AI算力需求依然是最確定的主線，建議關(guān)注寒武紀(jì)、海光信息、浪潮信息、中國(guó)長(zhǎng)城等；2）AI終端與應(yīng)用：金山辦公、科大訊飛、軟通動(dòng)力、中科創(chuàng)達(dá)、恒生電子、宇信科技、京北方等；3）受益宏觀回暖的政務(wù)IT：新點(diǎn)軟件、稅友股份、博思軟件、金橋信息、中科江南；受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支付IT：新大陸、新國(guó)都、拉卡拉等；4）細(xì)分領(lǐng)域高景氣方向：捷順科技、鴻泉物聯(lián)、智洋創(chuàng)新等。

2  行業(yè)新聞

上海：支持大模型企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)生態(tài)基金每年設(shè)立一定規(guī)模的算力券、模型券、語(yǔ)料券

3月17日消息，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市促進(jìn)服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干措施》。其中提出，支持AI融合賦能。鼓勵(lì)信息服務(wù)、專業(yè)服務(wù)等行業(yè)企業(yè)深耕垂直領(lǐng)域，評(píng)選一批性能先進(jìn)的細(xì)分專用模型并給予補(bǔ)助。發(fā)揮市人工智能產(chǎn)業(yè)母基金作用，支持大模型企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)生態(tài)基金。每年設(shè)立一定規(guī)模的算力券、模型券、語(yǔ)料券，支持初創(chuàng)型企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)平臺(tái)、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)等優(yōu)惠使用智能算力、語(yǔ)料庫(kù)等資源

英偉達(dá)：GTC大會(huì)發(fā)布Dynamo與Blackwell芯片進(jìn)展

3月19日消息，英偉達(dá)正在舉辦GTC 2025大會(huì)主題演講。在活動(dòng)中，英偉達(dá)正式發(fā)布了Dynamo，并由首席執(zhí)行官黃仁勛宣布，公司正全力生產(chǎn)Blackwell芯片，預(yù)計(jì)在今年下半年將過(guò)渡到Blackwell Ultra版本。此外，下一次芯片升級(jí)計(jì)劃為Vera Rubin，預(yù)計(jì)將在一年后推出。值得注意的是，黃仁勛還公布了NVIDIA Photonics的發(fā)布，這是英偉達(dá)目前最強(qiáng)的Spectrum-X以太網(wǎng)產(chǎn)品。根據(jù)規(guī)劃，Spectrum-X Photonics和Quantum-X Photonics將于2026年下半年面世。

新疆：打造綠色算力“一張網(wǎng)”

3月20日消息，自治區(qū)數(shù)字化發(fā)展局副局長(zhǎng)哈里木拉提·阿不都克里木說(shuō)，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，新疆發(fā)揮國(guó)家補(bǔ)助牽引作用，綠色低碳運(yùn)輸體系數(shù)字賦能、智慧電力能源管理綜合服務(wù)等一批重點(diǎn)項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)，獲批國(guó)家補(bǔ)助資金1.18億元，拉動(dòng)社會(huì)投資7.89億元。同時(shí)，加快建設(shè)算力資源統(tǒng)一調(diào)度平臺(tái)，為構(gòu)建“數(shù)據(jù)貫通共享、應(yīng)用安全可靠、產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展”新型算力生態(tài)體系提供基礎(chǔ)保障。目前，全疆算力“一張網(wǎng)”初步成型，算力調(diào)度運(yùn)營(yíng)平臺(tái)初步搭建，將實(shí)現(xiàn)烏魯木齊市與哈密市、克拉瑪依市等算力互聯(lián)互通；計(jì)劃建設(shè)4個(gè)至5個(gè)綠色智算中心，綠電占比超過(guò)80%，積極打造全疆綠色低碳高效算力“一張網(wǎng)”，融入全國(guó)一體化算力體系。

英偉達(dá)：將開(kāi)設(shè)量子計(jì)算實(shí)驗(yàn)室

3月21日消息，英偉達(dá)將在波士頓開(kāi)設(shè)一個(gè)量子計(jì)算研究實(shí)驗(yàn)室，計(jì)劃與哈佛大學(xué)和麻省理工學(xué)院的科學(xué)家合作，首席執(zhí)行官黃仁勛周四表示。黃仁勛在加利福尼亞州圣何塞舉行的英偉達(dá)年度軟件開(kāi)發(fā)者大會(huì)上宣布了這一消息，英偉達(dá)舉辦了為期一天的量子計(jì)算活動(dòng)。黃仁勛在1月份表示，實(shí)用的量子計(jì)算機(jī)還需要20年才能問(wèn)世，周四，他試圖收回這一言論，當(dāng)時(shí)量子計(jì)算公司的高管也加入進(jìn)來(lái)。

3 公司新聞

虹軟科技：3月17日消息，公司股東瑞聯(lián)新產(chǎn)業(yè)因資金安排需要，擬自減持計(jì)劃公告之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，通過(guò)大宗交易、集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)12,035,112股，即合計(jì)不超過(guò)公司總股本的3%。

中新賽克：3月17日消息，公司股東南京眾訣合計(jì)擬減持本公司股份數(shù)量累計(jì)不超過(guò)157,800股，占本公司總股本比例0.0924%。本次減持以集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行，計(jì)劃在公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)進(jìn)行。

大智慧：3月18日消息，公司與湘財(cái)股份正在籌劃由湘財(cái)股份通過(guò)向公司全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧并發(fā)行A 股股票募集配套資金。鑒于此，湘財(cái)股份決定終止2025年2月15日披露的減持計(jì)劃。

先進(jìn)數(shù)通：3月19日消息，公司董事兼高級(jí)管理人員金麟在2025年3月11日至2025年3月18日期間以集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式減持本公司股份2,100,000股（占本公司總股本比例0.49%），減持計(jì)劃已實(shí)施完畢。

盛視科技：3月22日消息，公司于近日收到國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局下發(fā)的《授予發(fā)明專利權(quán)通知書(shū)》，具體情況如下：一種多指指紋圖像污損去除方法和人體動(dòng)作相似度匹配評(píng)分方法、裝置及可讀存儲(chǔ)介質(zhì)

麒麟信安：3月22日消息，公司該全資子公司完成了工商設(shè)立登記手續(xù)并取得了新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第二十師市場(chǎng)監(jiān)督管理局頒發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》

大智慧：3月22日消息，公司與湘財(cái)股份正在籌劃由湘財(cái)股份通過(guò)向公司全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧并發(fā)行A股股票募集配套資金，于2025年3月17日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

4 本周市場(chǎng)回顧

本周（3.17-3.21）滬深300指數(shù)下跌2.29%，中小板指數(shù)下跌2.58%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.34%，計(jì)算機(jī)（中信）板塊下跌5.61%。板塊個(gè)股漲幅前五名分別為：浙大網(wǎng)新、神州信息、唐源電氣、中遠(yuǎn)海科、先進(jìn)數(shù)通；跌幅前五名分別為：安碩信息、恒鋒信息、天源迪科、思創(chuàng)醫(yī)惠、朗科科技。

5 風(fēng)險(xiǎn)提示

1）技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期：如果在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，相關(guān)技術(shù)無(wú)法取得實(shí)質(zhì)性突破，量子計(jì)算的性能提升、規(guī)模擴(kuò)展等目標(biāo)難以達(dá)成，將嚴(yán)重影響其從實(shí)驗(yàn)室走向?qū)嶋H應(yīng)用的進(jìn)程，進(jìn)而使得前期投入的大量研發(fā)資金難以獲得預(yù)期回報(bào)，阻礙整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。弘S著量子計(jì)算領(lǐng)域的熱度不斷攀升，越來(lái)越多的科技巨頭、初創(chuàng)企業(yè)以及科研機(jī)構(gòu)紛紛涌入該賽道，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。如大型科技公司憑借雄厚的資金實(shí)力、豐富的人才儲(chǔ)備和廣泛的資源渠道，在研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)對(duì)初創(chuàng)企業(yè)形成擠壓之勢(shì)，導(dǎo)致部分資源有限的企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，甚至面臨生存困境。

（轉(zhuǎn)載自：計(jì)算機(jī)司令部公眾號(hào)）